光伏行业探寻投资光明

上市公司三季报透露后，光伏行业的下滑已现实地体现在公司业绩上。此外，美国对我国光伏企业发动双鼓吹调查。光伏行业于是以面对着内忧外患国内生产能力过度，海外市场需求衰退，企业间竞争激化，技术空心化问题仍未解决曾多次一度阳光灿烂的光伏产业早已提早步入冬天，而近日的反倾销、反补贴的双反调查毫无疑问堪称让光伏产业雪上加霜。在这个严寒的冬天，光伏产业该如何苦练好身体，以便应付内忧外患？而投资者又该如何布局，以寻求投资机会？　　光伏行业提前秋末　　数据表明，70家太阳能发电板块上市公司今年三季报销售毛利率均值为23.41%，较2011年半年报时的23.67%环比下降0.26%，较去年三季报时的23.64%同比下降0.23%；与此比较不应的是，其2011年三季报贴现账款均值超过7.7亿元，较2011年半年报时的6.8亿元环比下降13.2%，较去年三季报时的5.1亿元同比下降51%。

　　目前，光伏行业收益之后回升，今年第三季度产品市场需求高于预期，7月至9月多晶硅和硅片价格约下降25%，电池片和组件价格回升在10%至20%之间。此外，第三季度光伏板块营业收入同比快速增长14%，环比下降35%，之后回升。长城证券分析师桂方晓分析，相比之下，结构性分化特征较为显著，光伏设备板块维持了较高的快速增长，主要源自去年厂商很快扩展带给的订单集中于在今年承销。　　此外，桂方晓回应，组件和耗材的增长率明显减少，多晶硅涉及企业的营业收入经常出现同比下降。

一方面是下游市场需求萎靡所致，另一方面多晶硅3月之后的持续降价，吸管了不少国内供给，从持续创意低的多晶硅进口数据也能看见这种状况。桂方晓说道。　　数据表明，第三季度企业的盈利也大幅度下降。价格暴跌带给毛利率的之后下降，仅有行业毛利率现身整体的小幅下降，也直接影响到净利率水平。

桂方晓回应，整个板块的净利润下降10%左右,单季度环比堪称经常出现22.7%的下降。和前几个季度比起,整个板块经营性现金流大幅度下降,超过-8亿元左右。

　　桂方晓分析，光伏产业今年以来业绩不佳的主要原因是欧债危机和生产能力不足的双重影响。目前国内光伏中小企业投产相当严重,大企业的生产能力利用率上升也非常明显,去年下半年以来的生产能力大扩展在一定程度欠下了设备的市场需求。　　回应，赛迪顾问有限公司产业研究中心分析师朱薇桦亦有同感。

朱薇桦讲解，在2009年到2010年期间，光伏行业曾经常出现过井喷式发展，导致这一现象的最重要原因之一是组件生产的较低门槛，造成很多企业盲目转入。但是，这些公司在规模、质量掌控、成本掌控等方面并不十分完善，同时对行业解读也不全面，因此沦为光伏行业生产能力不足的最重要因素之一。

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